98. 탑머티리얼 청약정보 및 기업분석 청약정보, 기업분석 및 수요예측 결과 (보통)

 

오늘은 10월 4 ~ 5일에 청약 진행하는 탑머티리얼에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

 

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1. 공모정보

 

이번 상장으로 총 7,988,047주를 상장합니다.

공모로 모집하는 주식수는 2,000,000주이며, 공모주식수의 25%인 500,000주가 일반청약 진행이 되며 100% 신주매출입니다.

희망 공모 가격은 27,000원~30,000원이며 30,000원으로 확정되어 증거금은 150,000원입니다.

상장일 유통가능 물량은 15.23%(974,393주)로 우리사주조합 1.25%(100,000주), 소액주주 7.17%(572,700주), 공모주주 23.79%(2,000,000)입니다.

탑머티리얼 공모정보

 

 

2. 회사개요

 

탑머티리얼은 이차전지 산업 소부장 분야에서 시스템 엔지니어링 사업과 전극소재 제조를 주된 사업으로 영위하고 있습니다. 또한, 신규사업으로 차세대 양극재 개발을 진행하고 있습니다. 2022년 반기 기준 시스템 엔지니어링 93.54%, 전극 1.50%, 상품 1.05% 및 기타 3.90%의 매출 비중을 차지하고 있으며 수출 비중은 94.92% 입니다.

시스템 엔지니어링 사업은 글로벌 시장에 진출하여 안정적인 수익을 창출하고 있고 이차전지 시장의 확대와 더불어 시장영역을 확대해 가고 있습니다.

전극소재는 이차전지의 핵심적인 소재로 당사가 오랜 기간 기술을 축적하여 온 분야입니다. 수년간 유럽, 미국 등 해외 배터리 제조업체들에게 판매하면서 고객을 확보한 사업으로, 2021년부터 약 91억원을 투자하여 아산산업단지에 제2공장을 완공하여 매출 확대를 준비하고 있습니다.

양극재 사업은 당사의 미래 주력 사업으로 성장시키기 위해 개발력을 집중하고 있는 신규사업 입니다. 기존의 하이니켈계 양극재와는 차별화되는 가격이 저렴하고 안전한 망간계 재료를 친환경 공법으로 생산하는 기술을 개발하고 있습니다. 당사는 이러한 연구개발 실적을 바탕으로 국내 대기업으로부터 차세대 양극재인 LMRO(리튬, 망간, 리치 산화물) 상용화 기술개발에 대한 요청을 받았으며 중소벤처기업부 수요연계형 과제에 선정되어 협약서 체결 진행 중에 있습니다. 수요연계형 과제이기 때문에 개발 성공 시 이에 대한 매출이 발생할 예정입니다. 향후 당사에서 개발한 양극재를 당사가 영위하는 전극소재 제조 공정에 사용하여 가공한 전극소재를 판매함으로써 부가가치를 극대화할 계획입니다.

 

 

3. 재무정보

 

코로나19로 인해 해외 업체들과 업무 지연이 많이 발생함에 따라 매출이 크게 감소하였을때를 제외하면 매출 및 이익이 크게 증가하는 좋은 모습을 보여주고 있습니다. 매년 증가하는 순이익의 증가로 유동비율 및 부채비율이 감소하고 있습니다.

탑머티리얼 요약개별재무제표

 

 

4. 공모가 산정

 

PER 방식으로 공모가를 산정하였습니다. 비교그룹으로 엔시스, 티에스아이, 대보마그네틱, 코윈테크를 선정하였으며 평균 PER 29.3배를 산출하였습니다. 평균 PER로 주당 평가가액 37,885원을 산출하였으며 할인율 28.73% ~ 20.81%를 적용하여 희망 공모가 밴드 27,000원 ~ 30,000원이 나왔습니다.

탑머티리얼 공모가 산정내역

 

 

5. 향후 전망 및 평가

 

탑머티리얼은 최근 2차전지소재 기업으로 전환을 하고 있다보니 아직 시스템 엠지니어링 매출이 대부분입니다. 2차 전지 기업은 IPO에서 좋은 모습을 보여주었었는데 최근 더블유씨피가 고평가 등의 사유로 흥행에 실패하는 모습을 보여주었는데 매우 양호한 실적을 보이고 있는 탑머티리얼이 2차 전지 기업으로 어떻게 평가를 받는지 수요예특 결과를 주목할 필요가 있을 듯 합니다.

 

 

6. 수요예측 결과

 

기관 경쟁률은 451.49:1가 나왔습니다.

탑머리리얼 기관투자자 수요예측 참여내역

 

 

건수,수량 기준으로 93% 이상이 공모가 희망밴드 상단인 30,000원 이상으로 참여하였습니다.공모가는 희망밴드 상단인 30,000원으로 확정되었습니다.

탑머티리얼 수요예측 신청가격 분포

 

의무보유확약비율은 건수 기준으로 20.61%, 수량 기준으로 30.96%가 나왔습니다.

탑머티리얼 의무보유확약 내역

 

수요예측 결과가 예상보다 낮게 나왔습니다. 다만, 의무보유확약비율이 높고 좋은 실적에 성장성이 기대가 되는 2차 전지주이기 때문에 장기적으로는 기대가 되는 기업이라고 볼 수 있습니다. 최근 상장한 2차 전지 주인 더블류피씨의 부진한 성적이 어느정도 영향을 끼친 것 같습니다.

 

 

본 게시글은 투자를 권유하는 글이 아니며 개인적인 의견을 바탕으로 작성한 것이니 참고만 해주시기 바랍니다.