한국피아이엠 청약정보 및 기업분석 (청약일 25.03.26)

 

 

한국피아이엠은 금속 분말 사출 성형(MIM) 기술 기반의 정밀 부품 제조 전문 기업으로, 코스닥 상장을 추진하고 있습니다. 2025년 3월 현재, 한국피아이엠의 IPO 관련 주요 정보는 다음과 같습니다.

 

 

 

1. 공모정보

총공모주식수 1,300,000주로 신주모집 857,987주 (66%), 442,013주 (34%)입니다. 희망공모가액 밴드는 9,300원 ~ 11,200원이며, 총 공모 규모는 121억 원 ~ 146억 원입니다. 주관사는 IBK투자증권이며, 수요예측일은 3월 21일. 일반 청약일은 3월 25일입니다. 공모를 통해 조달하는 자금은 티타늄 소재 사업 확장 및 신제품 양산 설비 구축, 베트남 공장 내 IT 전용 생산 설비 증설 등에 사용될 것으로 예상됩니다. 이번 IPO에서는 신주 모집과 함께 기존 주주의 구주 매출도 포함되어 있습니다. 이는 상장 후 유통 가능 물량에 영향을 미칠 수 있는 요인이므로 투자 시 고려해야 합니다.

 

 

 

 

2. 회사 개요

한국피아이엠(Korea Powder Injection Molding)은 금속 분말 사출 성형(Metal Injection Molding, MIM) 기술을 기반으로 스마트폰, 자동차, 산업용 로봇 등  다양한 산업 분야에 사용되는 정밀 부품을 제조하는 기업입니다. 2001년 4월 14일에 설립되었으며, 2023년 코넥스 시장에 상장되었습니다. 현재 코스닥 시장으로의 이전 상장을 준비하고 있습니다. MIM 기술은 금속 분말과 바인더를 혼합하여 플라스틱처럼 성형한 후, 탈지 및 소결 과정을 거쳐 복잡한 형상의 금속 부품을 높은 정밀도로 생산하는 기술로, 한국피아이엠은 이 분야에서 국내 최고 수준의 기술력을 보유하고 있다고 평가받고 있습니다. 한국피아이엠은 MIM 기술 분야에서 경쟁력을 확보하고 있으며, 이를 바탕으로 자동차 산업 내에서 안정적인 성장을 지속해왔습니다. 최근에는 자율주행 및 로봇 산업으로 사업 영역을 확장하며 성장 동력을 확보하고자 노력하고 있습니다. 회사는 이번 IPO를 통해 확보한 자금을 바탕으로 티타늄 소재 사업을 본격화하고, IT 및 자율주행 관련 신제품 양산 설비 구축을 통해 미래 성장 기반을 마련한다는 계획입니다. 특히, 베트남 공장의 IT 전용 생산 설비 증설을 통해 해외 시장 경쟁력 강화에도 힘쓸 것으로 예상됩니다.

 

주요 사업 분야:

• IT 부품: 스마트폰, 웨어러블 기기 등에 사용되는 소형 정밀 부품
• 자율주행차 부품: 센서, 커넥터 등 자율주행 시스템에 적용되는 부품
• 로봇 부품: 휴머노이드 로봇, 산업용 로봇 등에 사용되는 고정밀 부품
• 티타늄 소재 사업: 고강도, 경량의 티타늄 소재를 활용한 부품 제조 및 공급 (신규 사업)

강점:

• MIM 기술력: 오랜 기간 축적된 MIM 기술 노하우와 생산 경험을 보유하고 있으며, 이를 바탕으로 고품질의 정밀 부품을 생산하고 있습니다.
• 다양한 산업 포트폴리오: IT, 자율주행, 로봇 등 성장성이 높은 다양한 산업 분야에 부품을 공급하며 안정적인 성장 기반을 확보하고 있습니다.
• 신규 사업 진출: 고성장이 예상되는 티타늄 소재 사업에 진출하여 사업 영역을 확장하고, 미래 성장 동력을 확보하고 있습니다. 특히 티타늄 기반 휴머노이드 로봇 부품 시장을 주목하고 있습니다.
• 해외 시장 진출: 베트남에 생산 거점을 마련하여 가격 경쟁력을 확보하고, 글로벌 시장 진출을 위한 발판을 마련했습니다. 베트남 공장 내 IT 전용 생산 설비 증설을 통해 신사업 매출을 본격화할 계획입니다.

 

 

 

 

3. 재무정보

2023년 매출액은 전년 대비 소폭 감소했지만, 영업이익과 당기순이익은 크게 증가한 것으로 나타납니다. 이는 수익성 개선을 위한 노력이 반영된 결과로 해석될 수 있습니다. 다만, 글로벌 경기 침체와 원자재 가격 상승 등의 영향으로 수익성은 영향을 받을 수 있습니다. 부채비율은 다소 높은 편이나, 자기자본비율은 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 향후 신규 사업 확장에 따른 매출 증대 및 수익성 개선 여부를 지속적으로 확인할 필요가 있습니다. 유동비율이 낮은 점도 단기적인 유동성 관리에 대한 점검이 필요해 보입니다.

 

 

4. 공모가 산정

한국피아이엠의 공모가는 유사 기업의 주가수익비율(PER) 등을 참고하여 산정되었습니다. 공모가 희망 밴드는 9,300원 ~ 11,200원으로, 이는 상장 후 예상 시가총액 558억 원 ~ 672억 원에 해당합니다. 공모가 할인율은 30.59~42.37%로 지정되어 최근 3년간 코스닥 상장기업 평균(21.96~34.26%) 및 중간값(21.91~33.89%)에 비해 저렴하게 책정되었습니다.

 

 

 

5. 주의할 점 및 투자의견

한국피아이엠은 국내 최고 수준의 MIM 기술력을 보유하고 있으며, 향후 성장 가능성도 높은 기업으로 평가됩니다. 하지만, 다음과 같은 투자 시 유의해야 할 사항들도 존재합니다.

 

주의할 점:

• 글로벌 경기 침체: 글로벌 경기 침체가 지속될 경우, 주요 고객사인 스마트폰 및 자동차 업체의 수요 감소로 이어져 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
• 원자재 가격 변동: 원자재 가격 변동은 제조 원가 상승으로 이어져 수익성을 악화시킬 수 있습니다.
• 높은 부채비율: 23년말 기준 부채비율이 150%를 넘어 다소 높은 수준입니다. 이는 금리 인상 등 외부 환경 변화에 따라 재무적 부담으로 작용할 수 있습니다.
• 신규 사업의 불확실성: 티타늄 소재 사업은 성장성이 높지만, 아직 초기 단계에 있어 시장 경쟁 심화, 기술적인 문제 등 예상치 못한 위험이 발생할 수 있습니다.
• 시장 변동성: 최근 국내외 증시의 변동성이 큰 상황입니다. 상장 이후 시장 상황에 따라 주가가 하락할 수 있다는 점을 고려해야 합니다.
• 코넥스 시장과의 비교: 한국피아이엠의 경우 코넥스 거래 가격보다 공모가가 낮은 점에서 상장 후 차익 실현 물량이 적을 수 있습니다. 그럼에도 상장 첫날 유통 가능 주식 비중은 44.57%로 적지 않은 편입니다. 지난 2023년 토마토시스템도 코넥스 거래 가격 대비 공모가가 낮았지만 상장 첫날 주가가 급락한 사례가 있습니다.

 

 

 

투자의견 (유의사항):

본 투자의견은 현재까지 공개된 정보에 기반한 것이며, 투자 결정은 투자자 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

한국피아이엠은 MIM 기술력을 바탕으로 성장 산업 분야에 진출하고 있으며, 신규 사업인 티타늄 소재 사업을 통해 미래 성장 동력을 확보하려는 점은 긍정적으로 평가됩니다. 특히, 자율주행 및 로봇 산업의 성장과 함께 고정밀 부품 수요가 증가할 것으로 예상되는 점은 투자 매력을 높이는 요인입니다.

다만, 매출액 감소 추이, 높은 부채비율, 신규 사업의 불확실성 등은 투자 시 고려해야 할 위험 요소입니다. 또한, 공모가가 확정되지 않은 상황이므로, 향후 발표될 수요예측 결과를 면밀히 확인하고, 유사 기업과의 비교 분석, 시장 상황 등을 종합적으로 고려하여 투자 여부를 결정하는 것이 중요합니다.

 

 

 

위 내용은 투자 권유가 아니며, 투자 판단은 본인의 책임 하에 이루어져야 합니다. 제시된 정보는 현재까지 공개된 정보를 바탕으로 작성되었으며, 향후 변동될 수 있습니다. 투자 전 반드시 투자설명서를 꼼꼼히 확인하시기 바랍니다.