오늘은 27~28일에 청약 진행하는 지니너스에 대해서 알아봅시다.
1. 공모정보
상장을 통해 총 10,869,315주를 상장합니다.
이번 공모로 모집하는 주식수는 2,000,000주이며, 공모주식수의 69.56%인 1,391,110주가 일반청약진행이 됩니다. 구주 매출은 없습니다.
희망 공모가격은 24,700원~32,200원이며, 최소증거금은 123,500원~161,000원 입니다.
유통가능물량은 31.74%%(3,449,899주)로 높은편이나 기관의 의무보유확약 비율에 따라 변동 가능합니다.
유통가능물량 중 기존주주물량이 1,483,789주로 상장일 차익실현을 위해 매도할 가능성이 있습니다.
2. 회사개요
2018년 4월에 설립된 지니너스는 삼성서울병원 삼성유전체연구소에서 분사(스핀오프)된 기업으로 기술 이전을 받아 핵심기술인 바이오인포매틱스 기술로 사업을 영위하는 바이오 플랫폼 기업입니다.
주요 사업은 NGS(차세대염기서열분석) 기반 암 유전체진단 서비스(Cancer SCAN), 단일세포 분석 서비스(Celinus), 일반인 질병 예측(Health SCAN), 액체분석 서비스(Liquid SCAN) 등으로 정밀의료에 필요한 서비스를 제공하고 있으며 암 유전체 진단 서비스는 국내 최초로 상용화에 성공하였습니다.
향후 기대가 큰 사업은 암 유전체진단 서비스와 액체분석 서비스로 암유전체 분석 시장은 20년 9.5조원에서 25년 16조원으로 성장할 것으로 예상되며 액체분석 서비스도 25년 4조원을 넘을 것으로 전망됩니다.
설립후 손실을 기록중이지만 기술력을 인정받아 기술특례 상장 추진중입니다
3. 재무정보
연구개발 중인 단계이므로, 실질적인 수익 전환은 이뤄지지 못한 상태이며 설립후 적자 상태가 유지되고 있습니다.
아직 규모가 크지않고 기술특례 상장진행하므로 현재의 적자는 큰 의미는 없어보입니다.
예상 수익 발생 시기는 2년 뒤인 2023년부터이며 추정 당기순이익은 2023년 35억원 , 2024년 204억원 입니다
20년 4월 상용화한 Celinus가 큰 폭으로 성장하며 올해 매출은 전년대비 2배 가량 증가할 것으로 예상됩니다.
4. 공모가 산정
PSR 방식으로 공모가를 산정하였습니다. PSR은 기업의 성장성에 주안점을 둔 지표로 개발비나 마케팅비로 적자가 발생하더라도 점유율 확보를 통해 규모의 경제를 통해서 수익성을 개선할 것으로 기대되는 시장의 평가를 반영한 지표입니다. 비교그룹으로 클리노믹스, 파나진, Exact Sciences, Veracyte, NanoString, Natera를 선정하였으며 평균 PSR 13.87배를 산출하였습니다. 평균 PSR로 주당 평가가액 42,911원을 산출하였으며 할인율 42.44% ~ 24.96%를 적용하여 희망 공모가 밴드 24,700원 ~ 32,200원이 나왔습니다. 평균 PSR 산정을 위한 비교그룹들이 매출액이나 이익 규모의 차이가 커서 할인율을 평균보다 높게 잡은 것 같네요. (2019년 이후 상장 기술성장기업의 평균 할인율 : 22.51~23.01)
5. 향후 전망 및 평가
기술 경쟁력은 갖추고 있는 기업이지만 유통가능 물량이 적지 않습니다.
그리고 주식시장이 좋지 못하며 특정 테마주를 제외하고는 전반적으로 공모주에 대한 시장 반응이 예전만하지 못합니다.
신약 개발 관련주가 아니다보니 경쟁율이 다소 낮을 것으로 예상이 되는데 수요예측 결과를 확인해봐야할 것 같습니다.
6. 수요예측 결과
수요예측 결과가 좋지는 않습니다.
기관 경쟁율은 66.03 :1로 리파인이나 아이패밀리에스씨와 비슷합니다.
의무확약비율도 없다시피한 건수 기준 0.45%, 수량 기준 0.1%입니다.
이러한 영향으로 공모 희망가 밴드 하단 24,700원보다 낮은 20,000원으로 공모가 확정되었습니다.
가격이 싸진 점은 메리트가 있을지 몰라도 시장의 외면을 받은 듯 하니 투자시 주의를 해야할 것 같습니다.
본 게시글은 투자를 권유하는 글이 아니며 개인적인 의견을 바탕으로 작성한 것이니 참고만 해주시기 바랍니다.
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