오늘은 26일에 청약 진행하는 시몬느액세서리컬렉션에 대해서 알아보도록 하겠습니다.
1. 공모정보
8,370,000주를 공모(신주모집 1,675,000주, 구주매출 6,695,000주)하며 일반투자자 배정은 2,092,500주입니다.
구주 매출은 모두 재무적 투자자 중 블랙스톤의 보유 지분입니다.
상장 직후 보호예수 물량이 80%, 유통 가능 물량이 20%이며, 보호 예수기간이 상장 후 3개월 후부터로 제한되어 있다.
2. 회사개요
시몬느액세서리컬렉션은 핸드백 및 소형 가죽 준명품제품을 ODM/OEM으로 제조하여 판매하는 세계 1위 기업으로 ODM 점유율 10%, 특히 북미 시장 점유율은 30%를 차지하고 있습니다. OEM(Original Equipment Manufacturing)이란 주문자가 의뢰하는 제품과 상표명으로 완제품을 제작하는 것이고 ODM(Original Development Manufacturing)은 주문자가 요구하는 기술을 자체 개발해서 납품하는 것으로 ODM이 가격 협상력 및 마진이 좋습니다. 매출 비중은 핸드백이 약 85%, 소형 가죽제품이 15%이며 대부분 수출에서 발생하고 있습니다. 주요 거래처는 Taperstry (Coach), Capri Holdings (마이클 코어스, 지미추, 베르사체), Tory Burch 로 전체 매출액의 83%를 차지합니다.
중국 중산층 수요 및 구매력 확대, 명품의 온라인 시장 침투, 코로나19 회복에 따른 보복소비 등으로 인해 향후 매출은 지속적으로 상승할 것으로 예상됩니다.
3. 재무정보
2019년 이전 3년 평균 매출액은 1조원에 달하며, 영업이익은 1,000억원이 넘었습니다만 2020년 코로나19로 인해 패션업계가 침체되며 매출 및 영업이익이 상당히 감소하였습니다. 다만, 21년 다시 회복세로 접어들어 매출 및 영업이익이 큰폭으로 상승하고 있습니다.
또한 업계 대비 낮은 부채비율 및차입금 의존도를 유지하고 있어 매우 안정적으로 운영된다고 볼 수 있습니다.
4. 공모가 산정
PER 방식으로 공모가를 산정하였습니다. 비교그룹으로화승엔터프라이즈, Feng Tay Enterprise, Eclat Textile, Makalot, Shenzhou International 을 선정하였으며 평균 PER 30.53배를 산출하였습니다. 평균 PER로 주당 평가가액 62,996원을 산출하였으며 할인율 24% ~ 37.9%를 적용하여 희망 공모가 밴드 39,200원 ~ 47,900원이 나왔습니다.
5. 향후 전망 및 평가
상장일 유통 가능 물량도 20%로 낮고 근래 보기 드문 대형 IPO로 코로나19로 인해 침체되었던 매출도 안정세를 보여주고 있는 매력적인 기업이라고 생각됩니다. 다만 최근 미래 성장산업이 청약에서 좋은 모습을 보여주었기 때문에 기관에서 시몬느액세서리컬렉션을 어떻게 판단할지는 확인해봐야할 것 같습니다. 코로나 이후 명품기업들의 주가가 우상향하고 있어 좋게 평가되지 않을까 생각해봅니다.
본 게시글은 투자를 권유하는 글이 아니며 개인적인 의견을 바탕으로 작성한 것이니 참고만 해주시기 바랍니다.
수요예측결과가 나오면 수정하도록 하겠습니다.
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